3.20早评：本周可能是新一轮行情的起点

1、上周五晚间再传利好，中国央行“突然”宣布降准25个基点。前几天，央行又是超额续做MLF近3000亿，又是逆回购规模净投放1000亿，这次又降准，规模也有5000亿，算是妥妥的放水了。尤其是在欧美发生银行业危机的背景下，意义非凡。

2、想到会有降准的动作，没想到会这么早。对股市来讲，尤其是上周经历大幅震荡调整之后，肯定是利好的。当然，对A股利好到什么程度，还要谨慎些，需要进一步观察。

3、M2增长13%，A股的成交量仍非常有限，这次降准对A股的利好能有什么程度以及持续性如何，能否流入股市？至少短线还真不敢太乐观。而周五晚间欧美股市都是下跌的。

4、技术上看，A股大盘的下跌空间的确有限，春节后的震荡调整，多次回调临近3200点都有很强烈的支撑和多头抵抗，而创业板深成指更是已经历非常充分的调整，继续下跌的空间也很有限。

5、本周有很多重大的基本面事件，可能影响深远。首先是大领导出访俄罗斯，其次是巴西总统率庞大代表团访华，地缘形势于我有利，将弱化冲突对撞，创造了更好的金融市场外部环境。其次有美联储议息会议，预计加息25个基点甚至不加息都有可能，而加息50个基点的可能性已经极低。

6、以上这些都是基本面的转折点，也将是股市和商品在经历上周的大幅调整震荡后的转折点。事实上，在上周五左右，商品和股指已经出现了转折信号。因此本周不应该看空，应该更积极乐观一些，谨慎乐观看待。

7、上周大宗商品经历了大幅调整，春节后基本都是一直调整震荡的状态，上周则是属于加速调整的过程。我认为利空已经基本出尽，这一波调整也到头了。接下来的基本面外围利空的因素将逐渐解除，而国内复苏加快的基本面将逐渐明朗，利好的因素会更多。因此商品期货主要是工业品期货展开新一轮反弹的可能性大，本周可积极的逢低做多工业品，尤其是上周超跌的品种。

8、近期受避险因素影响，黄金大幅上涨，即将突破2000美元，本周外围市场受银行危机导致的避险环境将弱化，但美元的下行周期没有变，美联储加息力度减弱也会弱化美元，继续利好黄金。黄金的涨势没有结束，前阶段是避险刺激，接下来是美元下跌美国衰退的预期也会继续支撑黄金上行。很快会突破2000美元，今年黄金创历史新高的概率大。

以上观点仅代表本人主观想法，作为投资思路，仅供参考，不做进出依据。祝大家投资顺利。