锰硅一个多月涨幅近50%，还能继续高歌？

锰元素持续偏紧，锰硅延续上涨走势，相较4月1日，涨幅近50%。

我国锰矿进口依存度高，主要进口国为南非和澳大利亚。三月下旬，澳大利亚卡彭塔利亚湾出现热带气旋”Megan”，对位于格鲁特岛北方地区的装载码头和连接西部矿区、加工厂的基础设施造成了严重的破坏。截至目前，该码头仍未恢复运营和销售，海外锰矿价格明显上涨。

再看国内，由于码头未有恢复，我国澳洲锰矿到货量因此锐减，虽然南非出口增加有弥补一定缺口，但整体锰矿到货量仍有减少，锰元素仍旧偏紧。此外，印度冶炼厂需求上升，对锰硅需求上升，印度国锰情绪较高，一定程度上也会抬升海外锰矿价格。

另外，据South32的初步进度估算，预计将在 2025一季度重新开始码头运营和出口销售，并表示澳大利亚锰矿的年度发运目标依旧处于被撤销的状态。锰矿供应矛盾也将长时间持续下去，市场对供应偏紧预期足，投机情绪也明显上升。加之相较4月1日，盘面涨幅近50%，触发交易所风控管理办法。体措施为：自2024年5月14日起，非期货公司会员或者客户在锰硅期货2406、2407、2408及2409合约上单日开仓交易的最大数量为2000手，在锰硅期货其他各合约上单日开仓交易的最大数量为10000手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量和卖开仓数量之和。

总结：澳洲锰矿发运短期仍看不到恢复的迹象。而海外锰矿需求较好，全球锰元素预计持续偏紧，抬升海外锰矿价格。我国锰矿进口依存度高，锰硅生产成本仍有抬升预期，锰硅价格仍有上行驱动。

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