【周度看铜】铜价陷入僵持，破局还是继续僵持？

作者姓名：陈梦赟，投资咨询证号：Z0018178

大家好呀！上周宏观面，海外银行业并无更多利空出现，市场信心恢复仍需要较长的一段时间，国内制造业PMI环比下滑，复苏偏弱，现阶段宏观陷入僵持；基本面，高铜价抑制下游消费，且废铜对精铜的替代效应增加，基本面无明显矛盾。宏观面以及基本面对价格驱动均有限，铜价陷入僵持。本周铜价破局还是继续僵持？欢迎阅读本文，一起探讨，全文阅读大概需要2分钟。

【本周走势分析】

宏观面，海外通胀预期仍有反复可能，但是市场对通胀已经出现部分钝化，更多看向远月衰退以及降息可能。海外银行业暂未出现进一步暴雷，风险偏好修复，但市场信心恢复到暴雷前水平需要较长时间。国内处于弱复苏的进程中，地产成交环比改善明显，但是落实到实际订单需要看向下半年。基本面，前期低价订单基本消化完毕，周度开工环比进一步下滑，同时精废价差进一步扩大，废铜消费受到提振，库存去化放缓，前期强复苏预期受挫。短期宏观面矛盾不突出，基本面目前尚可，支撑有余但驱动不够，铜价或僵持在高位，宏观面警惕海外预期反复，基本面关注国内消费持续性，4月订单能否有进一步改善。

【上周重点数据解读】

【操作建议】高抛低吸。下游企业等待回落后按需买入套保。

【风险提示】关注国内库存变化；关注美国3月非农数据。

【关联个股】

$华茂股份(000850)、$寒锐钴业(300618)、$海亮股份(002203)、$浙富控股(002266)、$洛阳钼业(603993)、$豫光金铅(600531)、$江西铜业(600362)、$云南铜业(000878)、$道氏技术(300409)、$铜陵有色(000630)、$西藏天路(600326)、$*ST鑫科(600255)、$北方铜业(000737)、$紫金矿业(601899)、$锡业股份(000960)、$藏格矿业(000408)、$鹏欣资源(600490)

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