央行降息！传递什么信号？对金融市场影响如何？
1月17日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天开展7000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，分别为2.85%、2.10%。“降息”后，7天逆回购利率降至2.1%，1年期MLF利率降至2.85%，这是自2020年3月调降7天逆回购利率和4月调降1年期MLF利率后的首次降低政策利率。
在政策利率调降影响下，本月（1月20日）新一轮贷款市场报价利率（LPR）有望下降，尤其是近20个月均未发生变动的5年期LPR，与每一位购房者有着密切的关系，影响着购房者的房贷利率。
传递什么信号？
1年期中期借贷便利（MLF）利率和7天回购利率分别代表了中期、短期政策利率。本次将上述两利率下调10个基点，是自2020年4月、3月以来的首次下调，是2021年12月20日下调1年期LPR 利率后，短期内央行再次下调政策利率。再度确认了货币趋向宽松的政策方向。
12月6日政治局会议定调2022年政策方向：“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。”为应对经济下行压力，货币政策必然偏向宽松以发挥逆周期调节作用。在去年两次降准后，本次降息，宽松信号进一步明确。
大超预期！
本次降准超出市场预期。
本次属于超额续作MLF，对冲5000亿到期的MLF后，仍有2000亿元基础货币净投放，是量和价的双放松，是央行从量和价两个维度增大对实体经济的支持力度，力度略超市场预期。
在上月降低1年期LPR 利率后，不到一个月再度下调MLF，也略超市场预期，反映稳增长的急迫性。美联储3月加息的预期越来越强的背景下，市场预期中国央行降息节奏可能滞后，可能在美联储加息之后。本次加息在时点上也超出市场预期。
对金融市场影响几何？
2022年宏观政策以稳增长为主的大环境下，货币政策逆周期调节特征凸显，货币信用环境将更为宽松友好。本次降息对于股票市场属于显著利好。一方面可以降低企业融资成本，改善资产负债表，形成分子端驱动；更重要的是基准利率下调形成分母端驱动，有利于提高定价估值。本次降息对于商品市场也有利好驱动，可以改善市场对于经济前景的预期，矫正前期过度悲观的情绪。但短期商品期货价格受制于现货价格，不会太过脱离短期实际需求。
