股指期货是怎么被发明出来的?它有什么作用?

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 2023-06-16 08:06
期货 分享 股指期货 

我们都知道,期货分为「商品期货」和「金融期货」。商品期货,顾名思义,是以某种「商品」为标的物,买卖双方可以在未来某个日期以约定的价格买卖这个商品。

后来又出现了金融期货,让「金融工具」成为可以买卖的对象。

而金融期货中,数「股指期货」最为大众熟知,那么你知道为什么「股票指数的买卖」会被设计成一种标准化合约,方便大家买进和卖出吗?

今天,大师兄给大家介绍,为什么要发明「股指期货」?它的作用和意义又是什么?

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一、为什么要发明股指期货?

20世纪70年代,随着「固定汇率制度」(布雷顿森林体系)的崩溃和石油危机的产生,美国的通货膨胀不断提高,导致股票市场收到了巨大的冲击。

当时的投资者,由于没有其它金融工具的辅助来对冲系统性风险,面对股市的下跌,只能通过「抛售股票」来降低风险,很多人因此遭受了很大的损失。

于是,市场急需一种金融工具来与股票价格产生对冲,从而降低系统性风险的冲击。

最终,1982年2月,堪萨斯市交易所成功推出「价值线指数期货合约」,开创了股指期货的先河。随后,随着「标普500股指期货」上市取得巨大成功,股指期货开始加速发展。

美国各大交易所纷纷推出股指期货,并根据不断变化的市场需求,逐渐演变成长,在经济危机时发挥了极大的作用。


二、我国股指期货的由来

在我国推出自己的股指期货合约之前,其他国家已经推出了多个基于境内股票指数的股指期货,并对境内市场产生了一定影响。

在这种情况下,为降低境外市场的影响,推出本国的股指期货合约也就成了一件必做之事。

同时,2006年我国股市迎来了牛市,导致机构投资者增多,当时我国的股票市场,由于「缺乏做空机制」、「信息不对称」及「投资者预期不同」,股市波动率甚至比当时一些发达国家市场的波动率还高。

面对这种情况,通过推出股指期货来降低市场波动性刻不容缓。

2010年1月,中国证监会宣布,国务院原则同意推出股指期货交易。到了4月16日,经过8年多的研究酝酿和4年的扎实筹备,「沪深300股指期货」终于在中金所挂牌上市。

基于「沪深300股指期货」的成功,中金所又推出了「上证50股指期货」和「中证500股指期货」。自此我国的股指期货市场实现了大中盘、大盘、中小盘的全覆盖。

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三、股指期货有什么作用?

1、规避股市下跌风险

投资者可以将股票市场的「系统性风险」转移到期货市场。

比如,当预期股票市场下跌时,我们可以通过卖出股指期货合约来对冲股市整体下跌风险,并继续持有股票,享有相应股东权益。

如果预计市场要上涨而来不及全面建仓,也可以通过买进一定数量的股指期货合约,以避免错过行情。

2、发现价格

由于交易者众多,市场流动性好,一旦有信息影响,交易者对市场的价格预期会很快在期货市场上反映出来,所以股指期货的价格具有「真实性」和「权威性」,能反映出投资者对股票市场未来走势的预期。

因此股指期货价格可以作为一项重要的参考指标,帮助投资者制订相应的投资策略。

3、优化投资组合

股市中常有一种现象:大盘指数大涨,但有的投资者持有的股票不仅没怎么涨,甚至还出现下跌。

随着上市股票数量越来越多,选股的难度和所耗费的精力也越来越大,投资者迫切需要指数化的投资工具——直接对股票指数进行买卖。

而股指期货的标的就是一篮子股票的组合,可避免因股票选择不当而在牛市中买了“熊股”,从而避免“赚了指数不赚钱”的情况发生。

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