机构观点:国际形势多变,油脂将会进入高位波动行情

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李峰0
 2024-11-15 11:11
【机构观点:国际形势多变,油脂将会进入高位波动行情】财联社鹰眼讯,紫金天风期货分析指出,特朗普任命Lee Zeldin将担任美环保署长,此人此前反对生物燃料行业。传闻印尼推迟实施B40掺混计划6个月,原计划明年1月1日开始实施。美豆油和马盘棕榈油开始回调,国内油脂跟随。10月马来西亚棕榈油产量同比和环比继续下降,8月成为全年产量的高峰,尽管10月工作日天数比9月多,但是个别地区天气不佳,造成产量下降,但是减幅略低于预期。因为10月印尼上调出口关税,导致马来西亚出口好转,出口量高于市场预估,库存低于市场预估。11月产量更多还会是季节性表现,因为棕榈油溢价,中国和印度较长时间没有采购棕榈油,11月初船运商检数据显示出口下降超15%,11月底库存将会略降。11月印尼生物柴油市场价格指数为13384印尼盾/升,高于12月的12633印尼盾/升,但是原油价格疲弱,生产一吨生物柴油,需要补贴将近200美金/吨,明年上半年执行B40还有可能,但是下半年BPDPKS余额将会比较紧张。高价之下,国内油脂需求将会受到影响,且其他便宜油种替代一部分豆油,造成性价比高的豆油替代不及预期,尽管后期去库存,但是豆油1-5月差最终可能不高。沿海菜油还是储备提货为主,实际终端消费低迷。尤其是内陆销区,造成内陆和沿海地区菜油出现倒挂。近月菜油还是偏空一些,但是远月菜油还是要关注国内对于加拿大菜籽的加税幅度。菜葵棕供应端收紧的基本面还未改变,远端供应最快可能要等到明年二季度初才会有轮廓。现在油脂端面临最大的问题是生物柴油变数,如何平衡和当前偏过剩的原油间的价差,油脂的工业消费将会被拖累,也限制油脂上方空间,油脂将会进入高位波动行情。
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