机构观点：氧化铝价格若进一步回落，成本支撑作用将显现

【机构观点：氧化铝价格若进一步回落，成本支撑作用将显现】财联社鹰眼讯，3月13日，氧化铝主力合约最低触及3133元/吨，创了今年以来新低。一德期货分析指出，预计铝土矿价将持稳于80-85美元/干吨，价格若进一步回落，成本支撑作用将显现，关注3100元/吨附近的支撑力度。矿价近期确实在回落，最新报价范围为89-93美元/干吨，已跌破90美元/干吨，有消息称矿商给的支撑在85美元/干吨。目前进口矿供应是较为充足的，数据显示，几内亚出港量、国内到港量、海漂库存均处于季节高位。由此来看，矿价仍有进一步回落的可能，关注80-85美元/干吨的支撑。支撑因素或更多体现在下半年，比如雨季到来、政府换届等。历史上，氧化铝一般是产能过剩、但产量平衡的状态；而且氧化铝厂的启停成本是很低的，企业集中度也很高，成本定价是有效的，2024年短暂失效。年报中也提到过“复盘过去十年，大部分时间氧化铝处于供需过剩的局面，以成本定价为主，利润有正有负，以山西为例，多数时间利润在200元/吨以下，在受到短期供应端的干扰时最高也就1000元/吨上下且很短时间内利润就会回归。”未来或再次呈现这种局面。供需上，目前处于过剩局面，新增供应规模较大，但减产有限，需求稳定；成本角度，目前价格已经触及以80-85美元/干吨矿价测算的现金成本区域（3081-3179元/吨）。后续，预计矿价将持稳于80-85美元/干吨，价格若进一步回落，成本支撑作用将显现，关注3100元/吨附近的支撑力度。