12月马棕供需双紧，MPOB报告驱动不足

【12月马棕供需双紧，MPOB报告驱动不足】财联社鹰眼讯，1月10日MPOB公布的供需报告显示，马来西亚12月底棕榈油库存为171万吨，环比减少6.91%，低于市场预计的176万吨;马来西亚12月毛棕榈油产量为149万吨，环比减少8.3%，基本符合市场预期;马来西亚12月棕榈油出口为134万吨，环比下滑8.3%，稍逊于市场预期的138万吨。此次报告出口下滑幅度高于预期，产量基本与预期相符，而国内消费量大幅提高，使得马棕库存低于预期，因此，12月MPOB供需报告中性偏多。从供给端来看，截至2024年12月，马来西亚棕榈油产量约为149万吨，连续第四个月下降；减产周期内，12月产地雨季特征明显，上半月马来西亚出现持续强降雨，马来西亚半岛尤为严重，下半月沙巴和沙捞越也报告了洪水事件，暴雨洪水使得收割面临重大挑战。虽然12月底天气逐渐变得干燥，大部分地区的洪水情况有所改善，但低产季遭遇而恶劣天气，叠加叠加树龄老化等问题，致使马来西亚棕榈油产量进一步下滑。从需求端来看，截至2024年12月，马来西亚棕榈油出口量约为134万吨，稍低于市场预期的138万吨。由于进口利润持续倒挂，中国棕榈油进口需求表现较弱，买船积极性不高，加之距离2025年2月末印度斋月节还有一段时间，节日集中备货尚未开启，印度12月棕榈油采购需求继续减弱。从库存来看，截至2024年12月，马来西亚棕榈油库存约为171万吨，连续第三个月下降，降幅高于市场预期，主要原因归咎于国内消费的提高，12月马棕国内消费量为31.05万吨，环比增加11万吨，但同比减少5万吨。综上，降雨导致马棕延续减产，在国际豆棕价差持续倒挂的情况下，马棕出口需求维持弱势，不过受助于国内消费量的提升，12月马棕库存低于市场预期，为近三年最低水平。后续关注马棕供需情况，预计供给端仍在减产周期内，需求端等待印度斋月备货需求的提振，并且近期中国进口利润得到修复，关注未来买船情况。