机构观点：2025年一季度氧化铝新增产能有限，后续放量可观，供需格局逐步改变

【机构观点：2025年一季度氧化铝新增产能有限，后续放量可观，供需格局逐步改变】财联社鹰眼讯，2025年一季度新增有限，后续放量可观，供需格局逐步改变。紫金天风期货年报分析指出，预期2025全年氧化铝新增产能共计1230万吨，其中净增产能预期980万吨，以新投产能为主。新增及扩产很明显向沿海港口地区转移。从时间维度来看，一季度产能释放有限，受限因素较多且不稳定，具体有季节性采暖季、环保安监政策收紧、铝土矿供给不足、赤泥排放受限等多种因素。二季度开始，铝土矿供给量会迎来季节性回升，为氧化铝新增产能释放提供了原料基础。因此，预计明年一季度，氧化铝仍会维持供需平衡点，价格仍具备刚性；但随着后续新投产能的逐步落地，二季度开始供需格局逐步转向宽松，并在下半年加剧过剩局面。因此河北文丰和广西华昇两大新投产能是否能在二季度顺利落地是主要关注点。预计明年氧化铝生产对进口铝土矿石的依赖度会继续提升，非主流矿石需求有望再破新高。