机构观点：12月MPOB报告小幅偏多，库存由于国内消费超预期大幅走低

【机构观点：12月MPOB报告小幅偏多，库存由于国内消费超预期大幅走低】财联社鹰眼讯，中粮期货分析指出，上周五MPOB公布了12月月度供需报告，产量环比下降8.3%至148.7万吨，进口增加至3.8万吨，出口环比下降9.9%至134.2万吨，国内消费环比增加52.7%至31.0万吨，对应库存环比下降6.9%至170.9万吨。从供给端看，12月产量环比下降8.3%至148.7万吨，减产预期兑现并且后面的Q1产量预计仍然将维持低位状态，L5Y环比平均降幅10.4%，产量降幅相对中性，且绝对值中性。产量环比降幅略微低于外媒前置预期，基本符合MPOA和UOB前置预估。2024年全年马来累计产量1934万吨，明显高于过往三年均值1837万吨，全年同比增幅约80万吨。从出口需求端看，12月出口环比下降9.9%至134.2万吨，低于外媒前置预期138万吨。12月棕榈油出口乏力，主要系元旦之前棕榈油价格相对高位，印度和中国有抵触情绪。根据印度贸易商口径称12月棕榈油进口环比下滑40%至50.3万吨。库存端，本月库存环比下降6.9%至170.9万吨，低于市场预估下沿，2024年Q4库存持续低位且呈现下降趋势，并且Q1仍然有概率见到库存持续去化，下一个市场预期的库存阈值在150万吨，关注Q1是否能见到。以上，12月MPOB报告小幅偏多，库存由于国内消费超预期大幅走低。马来的供需数据短期看是可以评估的，市场当前的焦点在于印尼B40落地执行的情况和美国特朗普上台后对于美豆油的影响，暂时多头空头都没有太多兴致。