机构观点：棉花基本面整体偏空

【机构观点：棉花基本面整体偏空】财联社鹰眼讯，郑棉延续下挫。永安期货报告分析指出，供需小结：24/25年度，供应增加基本明确，需求增加存在不确定性。整体偏过剩格局。价格最终解决供需矛盾，现在的价格水平还未解决矛盾。宏观因素：宏观变量大的时候，金融定价大于产业定价。结合宏观变量来看估值。资金行为：美棉当下投机空头力量过大，一方面确立了目前偏空的大趋势，一方面在累积反弹风险。郑棉持仓整体下降，场外资金参与热度下降，观察变量的发生。小结：棉花基本面整体偏空，主要基于大的供需格局，以及整体的消费弱势。季节性好转和配额数量有限，使得郑棉有一定支撑，但宏观上的压力也不容忽视，整体继续偏弱对待。