机构观点：棉花供应增长确定，需求回暖有限

【机构观点：棉花供应增长确定，需求回暖有限】财联社鹰眼讯，美棉产量预期下调，机采棉少量开始收购，收购价高于前期市场预期。永安期货报告分析指出，中长期看，24/25作季国内棉花增产基本确定，具体增量需要待加工检验后逐步确认，不过由于新疆棉农种植技术的提高，有最终增量较大的可能性。需求端，“金九银十”暂时看来订单回暖不佳，即便由于棉价下跌，纺纱利润已较此前有一定回升，纺企仍然维持谨慎态度，以保证企业现金流为主，控制原料库存处于较低水平，随用随买，对棉价支撑较弱。年度视角看，棉花大概率呈现供需宽松的格局。美棉在24/25作季同样增产，且其弃耕率可能有下降空间，最终产量或比目前USDA预估的高，并且若我国需求不足，对美棉的采购将偏低，目前的美棉出口量预期或存在高估，美棉平衡表后续有向宽松调节的可能。短期市场关注点将逐步从需求回暖强度转换为新棉上市定价情况，预计“抢收”风险不高。整体看，内外供需宽松格局决定了棉价重心下移的过程或未结束。