机构观点：2月MPOB报告相对偏空

【机构观点：2月MPOB报告相对偏空】财联社鹰眼讯，中粮期货分析指出，本周一MPOB公布了2月月度供需报告，从供给端看，2月产量通常为年内最低月份（主要是天数少），本次月度产量回落幅度小，主要是1月产量受到洪涝天气影响前置基数相对较低。本次报告产量与前置预期相比，解读为利空并且UOB和MPOA前置预估减产幅度也相对较大，市场原先交易更紧张的产量供给。后续三月斋月对于产量端的限制是当前棕榈油偏强运行的支撑，等待高频产量数据的披露。从出口需求端看，2月出口再度小下滑16.3%至100.2万吨，从11月开始的出口需求疲软仍然在持续，棕榈油相对豆油仍然有明显的溢价，并且2月还传出印度批量洗船的抵制情绪，当前中国库存低位，且印度也有补库需求，产地和销区的博弈时间窗口到尾声阶段。库存端，本月库存环比下降4.3%至151.2万吨，库存降幅不及市场预估，且高于150万吨整数关口，自2024年10月以来持续走低，当前马来库存相对偏紧且印尼Q1库存也相对偏紧对应当前棕榈油价格中枢高位运行。以上，2月MPOB报告相对偏空，前期市场交易更加偏紧的供需预期，盘面会有所反应但是三月斋月题材供给端还有交易余地，如果季节性增产对应的价格骤跌预期过于一致，不妨更加详细的跟踪印度的进口需求支撑。