机构观点：MLF降息落地，稳定息差，打开实体融资成本下降空间

【机构观点：MLF降息落地，稳定息差，打开实体融资成本下降空间】财联社鹰眼讯，9月25日，央行发布公告称开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。由于央行在9月24日已经宣布MLF利率将下调30BP，所以本次利率下调在市场预期之内。广发证券资深宏观分析师钟林楠研报称，相较7天逆回购利率降幅，MLF利率降幅要更高10BP。这主要是因为在原有的利率曲线上，MLF利率本身就偏高，要明显高于同期限的同业负债利率；更高的降幅既是随行就市的体现，也是为了更好的降低银行的中长期负债成本，稳定息差，打开实体融资成本下降空间。本次MLF操作属于9月24日一揽子政策的陆续落地；央行在24日发布会已经指出“预期贷款市场报价利率（LPR）、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点”，这意味着10月21日大概率迎来LPR的下调。一系列政策落地后，实体金融条件有望边际变化，可关注新增信贷与BCI企业融资环境指数，它们对于下一阶段的名义增长有重要的指引意义。