机构观点：氧化铝现货价格底部继续抬升，需警惕持仓放量带来的价格波动风险

【机构观点：氧化铝现货价格底部继续抬升，需警惕持仓放量带来的价格波动风险】财联社鹰眼讯，氧化铝夜盘再创新高，金瑞期货分析指出，1、国内现货价格持续攀升至4350附近，海外现货高价成交频出：近期国内市场新投及复产产能增加，从周度运行产能的供需平衡来看氧化铝供需仍有小过剩，但现货流通并不宽松——一是供应端新投产能放量大概要到10月底/11月初；二是某大型氧化铝厂前期所欠长单仍不少，以及西北铝厂低库存下持续补库；三是下游铝厂集中复产，叠加今冬枯水期西南电解铝减产量级预期较低，需求仍在增加。往后看，国内虽有新投产能放量，但取暖季及持续补库影响下，年内现货或仍难见明显宽松。而海外澳大利亚氧化铝厂完全恢复预期要至年底，海外边际转弱但年内预期同样难见明显宽松。2、几内亚矿端扰动消息影响：EGA表示几内亚氧化铝公司（GAC）的铝土矿出口暂停，现生产依旧正常，且并未影响其氧化铝厂的生成，阶段性的情绪影响更甚，实际层面更多的或是矿石的出口成本继续增加。价格观点：矿端来看，国产矿年内复产预期仍不乐观，10月底有部分恢复但带来的氧化铝增量预期有限；进口矿短期扰动仍未结束，情绪刺激仍存。氧化铝供需来看，11-12月供需虽预期转过剩但取暖季大概率仍存阶段性影响，以及铝厂持续补库影响下预计现货年内或仍难见明显宽松，叠加海外价格到640以上后基本对标国内出口价格在4200附近的支撑增强，总体看现货价格底部继续抬升，现货价格难见明显回落，但绝对价格上需警惕持仓放量带来的价格波动风险。策略及风险：观望；明年Q2的氧化铝价格到4K以上，空头具备安全边际，需警惕现货流动性缺乏带来的价格快速拉涨风险。风险关注国产矿生产政策变动、几内亚政策变化、印尼铝土矿出口政策变动等。