机构观点：纸浆终端累库，上方受限

【机构观点：纸浆终端累库，上方受限】财联社鹰眼讯，纸浆盘面阶段性冲高后承压回落。新湖期货报告分析指出，2025年国内和国外纸浆和造纸产能均有投放预期，下游造纸投放规模更大，需求增速预计高于供应增速，后期库存预期在中低水平。单边价格预期方面，下游产能释放，需求增长背景下，纸浆价格仍有可能冲击6000-6500元/吨区间，但下游造纸利润一般，纸浆价格过高将影响造纸厂家开工积极性，且目前产业链存货较高，6500元/吨以上的价格或高于下游厂家心理预期。下方支撑位预计接近于2024年底部，汇率因素影响下的进口成本对价格底部的支撑将有所体现。预计整体波动空间在5500-6500元/吨附近。期货合约以及期现价差方面，2505有文化纸市场旺季因素支撑，预计强于2509合约，5-9合约价差走势表现正套趋势的可能性更高，近几年秋季旺季表现乏力，2025年仍面临风险，9-1价差以及下半年基差将面临压力。