机构观点：预期增产&进口减少，糖交易重心将回归国内

【机构观点：预期增产&进口减少，糖交易重心将回归国内】财联社鹰眼讯，南方甘蔗糖厂将陆续开榨，后续国产新糖存上量预期。东证期货报告分析指出，国际：24Q4-25Q1全球供需趋紧的预期不变，外糖下方空间受限，原糖3月合约甚至存在逼空风险，关注巴西降雨情况。2025年外盘料前高后低，预估区间18-24美分/磅。国内：24Q4-25Q1市场交易重心将回归国内，廉价的糖浆不断流入叠加国内新榨季预期连续第二年增产，限制郑糖上方空间，6000以上面临套保压力预计较重，需警惕大量甜菜糖仓单可能在合约临近交割时给盘面带来较大压力。但郑糖下方空间受限，预期成本位置支撑较强，24Q4-25Q1总体运行区间预计5600-6200；国内配额外进口利润修复的难度较大，1-5合约宜以反套为主。