市场趋于冰点的信号

站在投资的角度看当下的市场，大家都能感觉到从去年12月开始，市场的情绪就逐渐悲观，“内忧外患”叠加之下，A股的走势自然是差强人意。

“内忧”指的是房地产被严控后，谁能真正接过经济发展的大旗，都说光伏和新能源车值得投资，但他们能补得上房地产留下的缺口？“外患”就是美联储加息所带来的全球范围的流动性冲击，地缘危机加剧？可能正相反，地缘危机的升级恰好从另一个程度减缓了美联储的步伐，3月份各家机构对美联储的加息预期已经从之前的25-50BP下降到25BP了，战争面前，无论是机构还是个人，大家都表现得很“实诚”！

这周我们尝试跳出一本正经的逻辑，谈一些“花边”新闻。

许多投资者都知道“淡水泉时刻”，意思也很简单，当私募基金淡水泉每次回撤超过20%时，都意味着后市会有一波不错的反弹。当然，这个故事的主角你换成“星石”、“高毅”这些头部私募，结论不会有特别大的差别。

这个故事流传已久，不过是因为每一个投资者都试图去抓住市场的底部，低买高卖，从而赚到大钱。但事实上真正市场底部来临的时候，冰冷而压抑的市场环境中，大部分投资者往往是“拒绝”的…

市场冷，能有多冷？上周笔者听来一个真实的故事，某TOP10的公募基金为了保证旗下新发基金的成立，毅然决然地把公司旗下近千人的工资代发业务换到某银行C，对价条件就是“你多卖点，帮我确保这个产品成立”！

一个公募基金首发，2个亿是下限。还记得2021年动辄几百亿的申购量么？在许多人眼中，这对于“零售之王”来说是易如反掌的么？但事实却是，银行C费劲九牛二虎之力，也只卖了1亿多，加上其他渠道的资金，堪堪成立。

最近和许多球友们沟通，有些人明确表达，我希望在市场反弹，出现右侧交易信号的时候再买入，左侧交易的风险还是太大了！

这个观点没错，但市场反弹多少算右侧？反弹会不会诱多？谁都无法把握这样一个尺度。

而长期以来，我们唯一可以比较清晰的认知的信号，就是来源于对于市场底部情绪的观察。理解市场不容易，旁观我们周围的投资者却很容易。

巴菲特说过“别人恐惧时候我贪婪”，我以为这话描述的并不贴切，真正好的投资时点，其实应该是静悄悄的，甚至是死一般的寂静的，前期进场被套的投资者、对后市保持观望的加仓者以及那些初来乍到却被下跌打蒙开始噤声的投资人，所有人都停止了语言，也停止了动作，他们共同的沉寂组成了这个市场底部最鲜活的信号。

现在，不就是这样么？