油脂整体大幅上涨，下一波行情要“开花”？

5月13日早盘，国内油脂整体大幅上涨，截止上午收盘，豆油2409报收7730元，涨幅1.58%，棕榈油2409报收7444元，涨幅1.61%，菜籽油2409报收8735元，涨幅1.64%。

今日国内油脂大涨，主要受上周五夜盘美豆油大涨近4%带动，而美豆油突然大涨我们认为主要有以下几方面原因：

一、有消息称，拜登政府最早将于本周二提高中国生产的电动汽车等商品的关税，并传言中国废食用油可能被纳入这批关税之中。如果美国减少进口这种廉价的低碳生物柴油原料，那么将对豆油需求形成利好。

二、巴西南部洪水的影响仍在。相比于五一长假期间，近期巴西南部降雨量明显少，但是洪水所造成后续影响逐渐体现，四大粮商之一的邦吉在上周五宣布暂停当地的大豆压榨作业，导致豆油供应减少。

三、从上周四开始的由阿根廷油籽出口商协会发起的罢工继续，导致阿根廷主要港口和大豆压榨厂停运。

以上三点因素我们认为是导致美豆油以及国内豆油大涨的主要原因。不过这几个因素相对来说可能是偏短期的影响因素，而关于废食用油关税问题如果实施对美国豆油确实有利好影响，但对国内油脂的影响其实并不大，因此油脂本轮上涨的持续性存疑。从上周公布的MPOB月度报告和USDA月度报告来看均显示后市油脂供应将增加，因此中长线来看，我们对油脂尤其是棕油仍保持偏空观点(菜油和豆油由于存在天气问题相对偏强)。

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