原油：短期或有额外助力？

原油走势震荡，市场总体多空交织：

OPEC+延续减产，非OPEC供应增加，中东和东欧的地缘局势则令原油运输和俄罗斯出口始终处于不稳定的状态；需求端国内不温不火，美国炼厂正从同期最低开工率中回归，全球总体裂解走势不佳；宏观面美联储预计下阶段更可能是降息而非加息，但降息还需要观察更多数据，可能需要到6月才能看到。各因素相互制衡下难以形成合理，体现在行情中即是无休止的震荡。

不过原油短期或有额外助力，今明两天将公布EIA和OPEC月报，以及EIA周报，市场可能借着这些信息在短期对油价形成推动。

OPEC月报一贯唱多需求，因为OPEC本身就是卖石油的组织。在另外两份月报越来越保守的同时，OPEC2月月报依然维持原来观点，预计今年全球原油需求增速为225万桶/日，远高于EIA的142万桶/日以及IEA的122万桶/日。在过去几个月OPEC发布月度报告后，油价短期往往出现上涨，规模在1-3美元/桶不等。

此外，本周EIA周度报告中的炼厂开工率很可能进一步回升，带动炼油需求，有利于短期原油走势。如果成品油库存持续低迷，则对未来炼油需求会造成进一步带动，或能更进一步推动原油上涨。

图1：美国炼厂开工率

图2：美国汽油库存

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