美国EIA原油报告解读：炼油端稍有好转，终端需求依然疲软

截止5月3日，美国商业原油总库存为45952.8万桶，环比减少136.2万桶，超过市场预期的减少110万桶，交割地库欣库存增加188.0万桶。战略储备库存增加94.7万桶。

成品油方面，汽油库存增加91.5万桶，与预期的减少130万桶相反，馏分油库存增加56.0万桶，与预期的减少110万桶相反。

主要数据一览

本周美国商业原油库存下降。周度炼厂开工率环比反弹1.0%至88.5%，连带炼厂原油投料量增加30.7万桶/日。不过炼厂开工率与去年同期的91.0%相比存在明显差距。

图1：美国商业原油库存

图2：美国炼厂开工率

本周终端需求表现持续差劲，四周平滑后的汽油表观需求不到880万桶/日，而传统驾驶高峰季下个月就将开启，今年旺季需求释放程度令市场担忧。馏分油需求近两周出现一定修复，但与往年同期相比，仍显得格外疲软。

图3：美国汽油表观需求（四周平滑）

图4：美国馏分油表观需求（四周平滑）

本周EIA周度报告原油库存下跌超预期，且与早先的API数据相反，因此报告公布后油价对早先API数据导致的下跌进行修正，短期盘面反弹，然而终端疲软现象依然未有显著好转。当前油价总体在风险溢价大量挤出，基本面前期积压利空得到一定释放之后，我们认为下方空间不大，但在市场信心较前期有所不足的情况下，油价欲重振雄风需要基本面数据强劲或者机构月度报告利多以挽回市场信心，关注OPEC+三季度是否维持自愿减产政策。

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