油脂市场持续下跌，原因找到了！

7月10日，国内油脂整体大跌，截止上午盘中休市，油2409报收7582元，跌幅3.09%，豆油2409报收7586元，跌幅2.94%，菜籽油2409报收8320元，跌幅3.64%。

近期油脂市场持续下跌，尤其今日加速下跌。有几方面原因：

一、是对此前印尼加征关税的利多预期落空的反应。此前市场预期印尼加征关税，或引发印尼棕油对华出口减少。但上周末印尼加征关税后，印尼官员表示加征关税并不针对特定国家，更不会针对中国，此后中方也并未就此事表态。因此市场的利多预期落空，需回吐此前的涨幅。

二、上周国内油脂库存增加幅度较大。根据中国粮油商务网数据，截止7月8日，国内三大油脂库存合计207.26万吨，环比前一周增加4.49%，尤其油库存增幅较大，达到41.29万吨，环比前一周增幅21.58%。

三、上游美豆长势良好，丰产预期强烈。由于近期受飓风“贝丽尔”带来的降雨影响，缓减了此前美豆产区部分地区的旱情，有助于作物的生长。根据USDA昨日最新生长报告显示，美豆生长优良为68%，较前一周提升一个百分点，远高于去年同期的51%，为2020年以来同期最高水平。而且天气预报显示，未来一周美豆产区还将维持多雨凉爽的天气，因此后面留给天气炒作的时间窗口在缩窄。

以上就是近期油脂持续下跌的原因。

不过从中长线来看，油脂下方不可过分看空，除了大豆供需格局较为宽松之外棕榈油和菜籽油的供需格局是趋紧的，主要因为印尼、美国、巴西等国的生物柴油需求旺盛，而产量增幅已经陷入停滞，本年度以及下年度油脂整体的供需格局在逐渐趋紧。

另外，今天中午MPOB将公布6月份马棕月度报告，目前市场预计6月马棕产量162万吨，环比减少4.7%，这也将是四个月来首次产量下滑。不过出口下滑可能抵消了产量降低的影响，预计6月底棕榈油库存估计为183万吨，环比增长4.5%，有望连续第三个月增长。因此本次MPOB月度报告对市场影响有一定不确定性，今日上午油脂的大跌，也可能提前消化掉MPOB月度报告的利空影响。

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