贵金属大跌，原因找到了！

7月25日，截至发稿，沪金主力盘中跌约2%，沪银主力盘中跌约5%。

加拿大央行降息25个基点至4.5%，为连续第二次降息，符合市场预期。美国7月标普全球制造业PMI初值49.5，低于预期的51.7和前值51.6；服务业PMI初值56，综合PMI初值55，高于预期且为两年多以来新高。欧元区7月制造业PMI初值略微下降至45.6，低于预期的46.1；服务业PMI初值下降至51.9，综合PM初值下降至50.1。

近期市场对于美联储在9月进行降息的预期始终维持在90%以上，但市场对此已充分交易。目前市场存在对经济衰退的担忧，对美国经济信心较低。整体有色板块由于需求不佳及经济衰退预期走弱。白银此前弹性较强的上涨使其估值偏高产生利润回吐，受有色金属拖累跌幅大于黄金。

短期内预计黄金震荡调整，白银震荡偏弱，建议观望为主。

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