纯碱、玻璃联袂下跌，下行通道开启？

12月13日，截至发稿，纯碱05合约跌超4%，玻璃05合约跌超3%。

首先看下玻璃：

(1)玻璃需求走弱，现货压力显现

近期天气进一步转冷，北方需求下降明显，玻璃供应保持高位，导致供需基本面转弱，现货价格开始承压。同时前期盘面拉涨后升水现货，期现商套保意愿强烈，仓单增加至5919手，对应118380吨，近期随着盘面价格走弱，期现商盈利后现货端的压力将会继续加大。

(2)预期有所转弱

12月政治局会议和中央经济会议相继召开，市场前期对地产端的政策有很强的预期，会议总体符合预期，短期利多出尽。再者从新开工到竣工来推算，明年2季度之后竣工或逐步走弱，玻璃需求领先于竣工，玻璃需求也面临压力。

所以，现货端的走弱叠加会议预期兑现以及明年竣工可能面临的回落，是玻璃价格走弱的主要因素，预计会继续维持偏弱的局面。

再来看下纯碱：

纯碱价格近期高位震荡，近期远月开始走弱，从供需格局来看，5月累库的压力还是比较大的，远兴三线12月有望投产。同时随着现货价格企稳，上行驱动放缓，下游投机和补库的预期转弱，也会使得现货价格或开始转弱。再者虽然05纯碱价格依然是高基差格局，但是从绝对价格来看还是计价了环保限产带来的供给的损失，并不是很低估。所以纯碱远月价格也是有回落的压力，后期如果累库开始兑现，下行的驱动会更明显一些。

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