Mysteel：解读传统淡季铝锭库存为何不增反降

【Mysteel：解读传统淡季铝锭库存为何不增反降】财联社鹰眼讯，据Mysteel调研统计，截至2025年1月9日，国内电解铝锭社会库存为44.3万吨，较1月6日周内去库3.9万吨。另外，12月中国电解铝铝水比例为71.21%，环比下降1.03%。在铸锭量增加的情况下，传统季节性消费淡季来临，市场预期需求收缩，库存不增反减的原因是什么？1、废铝货源紧张，铝锭反向替代。近期废铝流通货源偏紧，铝价持续弱势下跌，使得废铝回收渠道不畅，回收量不足，上游持货商手上库存不多不愿出货，除维持老客户订单外，惜售挺价意愿较高。同时，进口废铝因海外清关问题，短期周转量减少，价格高企。据Mysteel调研了解，12月中下旬开始，ADC12价格高于A00铝价，下游生产企业因废铝缺货，开始采购A00铝锭生产使用，助力铝锭去库。12月精废差收窄至492元/吨，环比收窄490元/吨。2、下游逢低价提前采购补库意愿较强。据Mysteel统计，截至1月5日中国主要地区电解铝出库量约13.6万吨，较上期数据下降1.2万吨，但同比去年增加1.9万吨。据Mysteel调研了解，出库增加的主因是：目前中国电解铝企业开工率已经高达96.5%，短期供应端增量有限。随着节后下游订单存在好转预期，即使氧化铝价格目前处于下跌阶段，成本支撑下移，部分下游企业亦担忧节后铝价有所反弹，集中在节前逢低价提前采购补库。3、铝厂库存少量堆积，入库量不及预期。截至1月9日，Mysteel对中国全样本铝厂调研，厂内铝锭库存总计8.7万吨，较12月底增加2.8万吨。综上，基于近期市场供需关系及生产成本因素的考量，近期铝锭去库支撑较强，但临近春节长假来临，随着铝价止跌反弹，若下游难以接受涨价，则需求将逐步转弱，再加上新疆地区运输状况的改善，目前站台箱源，车皮充足，没有压站，对库存仍将带来一定压力。