机构观点：关注PTA与原油估值修复机会

【机构观点：关注PTA与原油估值修复机会】财联社鹰眼讯，PTA盘面弱势震荡。恒力期货报告分析指出，宏观方面，中性情况下，2025年我国出口增速预计维持在3%左右。聚酯出口将维持高速增长。产能产量方面，上下游维持同步增长，具有比较优势的产能进一步向行业龙头集中。2025年产能增速从大到小依次为PTA＞聚酯＞PX，PTA将继续释放新产能，加速行业整合，PTA自身的估值体系夯实。产业链利润方面，一体化利润整体偏低。PTA与Brent原油的价差大部分时间处于近五年中性偏低的位置，PTA估值低位。结论：PTA当前的绝对价格和估值均偏低，关注PTA与原油估值修复机会。另外，上游PX产能边际增速低于PTA，估值也被极度压缩，格局相对较好，把握盘面加工费（TA-PX）阶段性交易机会。策略建议：TA-SC产业利润走扩机会。