美国EIA原油报告解读：现实仍有韧性

主要数据一览

截止10月4日，美国商业原油总库存为42274.1万桶，环比增加581.0万桶，超过预期的增加200万桶，交割地库欣库存增加124.7万桶。战略储备库存增加37.7万桶。

成品油方面，汽油库存减少630.4万桶，超过预期的减少110万桶，馏分油库存减少312.4万桶，超过预期的减少190万桶。

数据来源：EIA

本周美国原油库存超预期增加，不过依然处于5年同期低位，库存增加也存在一定季节性因素。随着秋检深入，炼厂开工率进一步下滑0.9%，降至86.7%，与去年同期和五年均值相仿，连带原油加工量下滑10.1万桶/日。

图1：美国商业原油库存

图2：美国炼厂开工率

数据来源：EIA

不过，本周美国终端需求表现亮眼，汽油表需逆季节性上行，带动整体需求好转，四周平滑总需求2055.3万桶/日创近三年新高，略微不及2021年的2074.3万桶/日和疫情前2019年的2091.3万桶/日，相对之前两年的1995.3万桶/日和1997.0万桶/日有一定提升。

图3：美国汽油表观需求（四周平滑）

图4：美国原油终端表观需求（四周平滑）

数据来源：EIA

本周EIA报告中，原油库存超预期增加与炼厂开工率持续下行带来利空。不过利空有限，一方面库存增加和开工率下降都符合季节性特征，另一方面EIA公布的库存增加幅度远不及凌晨公布的API报告。此外，本周EIA报告显示终端需求有所好转，且体现出一定的逆季节性。总体结合来看，本期EIA报告中性略微偏多，油价也在报告公布后止跌回升。不过相对而言，本期报告并没有带来太大的价格波动，近期市场方向依然主要取决于中东局势进展。

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