市场情绪褪去，镍价大幅回落

3月18日，镍、不锈钢大幅回落，镍跌破13W整数关口，跌幅超过3.5%（按收盘价算）。

从基本面上看并未发生显著的变化，更多是由于市场交易印尼政策扰动的情绪褪去。

展望后市，印尼政策存在不确定性，镍矿成本支撑仍存在，跌破前期低点难度较大，向上面临高供应高库存的压力：1-2月纯镍累计生产5.835万吨，同比增加16.93%；海外库存持续累库，国内库存历史高位运行。

预计镍价维持区间震荡。关注市场情绪以及印尼政策变化带来的阶段性操作机会。

风险点：印尼政策；宏观因素。

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作者：薛韬（Z0020100） 、郑国奎（F03114316）

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