美国EIA报告解读：当前市场关注的是需求！需求！以及需求！

美国EIA最新报告显示：截止6月2日，美国商业原油总库存为45920.5万桶，环比减少45.2万桶，与预期的增加100万桶相反，交割地库欣库存增加172.1万桶。战略储备库存下降186.7万桶，预计4-6月抛储2600万桶。

主要数据一览

本周美国产量增加20万桶/日至1240万桶/日，创疫情以来新高，没有并列。但我们认为随着前置指标美国原油钻机数出现明显下降，并不看好未来美国原油产量能持续增加。

图1：美国原油钻机数 × 美国原油产量

本期报告数据显示炼厂开工率升至19年8月以来新高，周度炼油量升至20年1月以来新高。因此尽管周内原油产量新高净进口大增，原油库存依然意外去库。

图2：美国炼厂开工率

图3：美国原油加工量

不过显然下游消费跟不上炼油厂的高开工，成品油超预期大幅累库，且油品表观需求并没有亮眼表现。

图4：美国精炼产品总库存

图5：美国原油下游隐含需求（四周平滑）

本期报告原油本身需求库存利多但下游利空，报告公布后油价短暂冲高后后半夜再度回落，印证我们此前观点：比起库存增减，市场更关注终端需求。无论是前期一直在交易的衰退预期，还是短期结合高频数据。