美国EIA原油报告解读：瑕不掩瑜，炼厂继续回归

来看下最新的美国EIA原油报告：

截止3月22日，美国商业原油总库存为44820.7万桶，环比增加316.5万桶，与预期的减少130万桶相反，交割地库欣库存增加210.7万桶。战略储备库存增加74.4万桶。

成品油方面，汽油库存增加129.9万桶，与预期的减少160万桶相反，馏分油库存减少118.5万桶，与预期的增加50万桶相反。

主要数据一览

本周炼厂持续回归，开工率增加0.9%至88.7%，带动炼油量增加14.7万桶/日至1593.2万桶/日。本周美国原油库存意外增加主要由于进口增加导致净进口环比上升112.4万桶/日。

图1：美国商业原油库存

图2：美国原油加工量

本周汽油需求连续第二周走弱（不过四周平滑后的数据仍然上行），使得美国汽油库存中断了持续下滑的步伐，。不过根据季节性增长规律，预计未来几个月汽油需求仍能稳中向好。

图3：美国汽油表观需求（四周平滑）

图4：美国汽油库存

本周EIA报告显示关键的炼厂开工率以及炼油投料量环比持续上行，美国炼厂保持回归状态支撑油价。诚然，本周报告中存在一定的瑕疵，比如美国原油和汽油库存意外增加，以及美国汽油需求小幅下降。不过在季节性规律大背景下，市场对偶发的数据倒退容忍度较大，叠加EIA报告中的库存增加数量远小于早先API报告的930万桶，报告公布后油价短暂回落，随后持续反弹走势。我们维持前期观点，预计近期油价总体保持高位偏强震荡。

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