节前扰动因素增加，乙二醇盘面回调

节前乙二醇扰动因素增加，面临回调。

一方面成本端石脑油整体偏弱运行，拖累下游化工品成本，石脑油裂解价差持续走弱。另一方面，由于自身加工费亏损修复情况较好，刺激了国内供应维持高开工，乙二醇多套装置重启，2月5日浙江三江化工38万吨装置检修结束于日前重启，预计2月6日出料。此前该装置于1月初停车检修。中韩（武汉）石化装置28万吨乙二醇装置目前负荷上调至6成，环氧乙烷负荷下调至4成。叠加终端及聚酯工厂已经全面放假，市场对供需恶化表示担忧，不过港口库存情况并未在此体现，华东主港地区MEG港口库存总量76.92万吨，较上一统计周期减少1.04万吨。节前备货行为支撑港口发货良好，华东主港库存持续去化。如果后续库存无法形成超季节性累库，那么就会形成更大的利多。

图1：乙二醇综合开工率（单位：%）

图2：乙二醇库存超季节性与主力合约价格（单位：万吨，元/吨）

现阶段乙二醇整体供需矛盾不如前期突出，海外供应缩量已经充分计价，需要出现额外利多才能使价格进一步推升，当前价格下，一体化装置有回归空间，煤制装置节前变动有限，大多数选择观望至年后，盘面价格回调至4500-4600左右时介入多单安全边际较大。

我们组建了一个互帮互助的交流群，群里有大咖分享股票与期货相关内容，欢迎识别二维码进来切磋。