牛铜！还有上行驱动吗？

5月20日，截至发稿，盘中沪铜涨超5%。

美国4月CPI数据出现回落，4月零售销售月率意外下滑，海外降息预期升温，国内方面集中发布多项地产利好政策，包括首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，同时下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，宏观情绪乐观，市场风险偏好抬升。

基本面，供应端铜精矿供应紧张的状态未得到有效缓解，5月减产规模预计将进一步扩大而下游需求仍有韧性，被动补库下基本面仍有支撑，铜价保持强势。

近期影响市场运行的不确定性因素较多，市场风险明显加剧，价格波动显著增大，建议合理控制仓位，理性投资，控制风险。