宏观利好提振聚酯市场，纺织行情究竟是好是差？

本周宏观层面的好转提振聚酯市场，涤纶长丝各品种均维持上行通道，成本端支撑明显，部分厂商存在让利促销情况，下游多以刚需补库为主，让利多发生在上周后半周，产销数据冲高后有所回落。

本周存在部分长丝装置减产情况，在聚酯负荷长达2个多月高开工的情况下出现了下滑的迹象：萧山一套20万吨聚酯装置计划近日陆续减产30%，9月初聚酯装置计划全部停车，10月初装置重启升温。目前来看整体对需求影响有限，但是对市场心态承压，开始担忧聚酯高负荷的下降带来的负反馈，不过目前来看，聚酯工厂并无明显驱动产生大范围的联合减产，另一方面，除非负荷下降超预期，否则很难对上游PTA和乙二醇的基本面产生恶化进而造成负反馈向上传导。短纤方面，成本端有支撑，需求端产销小幅好转，供应方面主要关注8月份仪征化纤装置投产情况。

整体来看，聚酯整体价格跟随成本端波动为主，后续或涨势放缓，维持高位震荡走势。

图1：聚酯开工率（单位；%）

图2：聚酯价格/利润/库存变化（单位：天，元/吨）

上周终端需求方面小幅超市场预期，纺织订单天数环比增加0.85天至8.2天，下游领域中江浙地区化纤织造开机率同比涨幅较大。近期秋冬季面料订单需求局部小幅提升，初冬面料批量试单、卫衣以及绒类保暖品类出货尚可，叠加近期成本端上涨提振，下游布商囤货热情高涨。而目前限电政策具体措施并未落实，企业用电平稳，部分工厂因资金问题造成开机率局部小幅下降，整体开机率相对平稳。

印染行业开机率整体呈现偏弱的水平，远低于行业荣枯线水平。内外贸订单均无明显改观，内贸类成品下达气氛不高，仅部分散单以及网销单为主，多为市场刚需备货，大单下达节点未到，外贸订单压价显著，议价情况较往年增加，因此国内贸易商接单意愿不足，且品牌商考虑成品库存压制下，目前多处于观望及清货阶段。全球经济疲软，欧美服装、纺织品需求萎缩，导致行业景气度下降，势必影响国内服装、纺织品及纺织原料市场需求。

图3：纺织终端装置情况（单位：%）

不论股市还是期海，想赚钱就要多思考，以上是我对7月24日至8月2日聚酯及终端织造数据的点评，欢迎兄弟姐妹们评论区探讨。