橡胶走强可持续吗？

日前天胶期货主力合约换月RU2505，11月27日夜盘主力走强，RU05合约上行至18175元每吨，涨幅超2.5%。

国内方面，海南产区近期降水扰动持续，影响割胶工作推进，原料产出季节性增量受限，且伴随着海南天气出现降温，中部、东部地区新鲜胶水的干胶含量下降。另外，目前市场原料流通量较为有限，当地加工厂仍需加价收购。而云南产区近期天气情况尚可，割胶工作正常开展，多数胶林预计在11月底停制，原料胶水减量明显。此外，加工厂目前开工尚可，冬储备料进度一般，进口原料多来自老挝，部分工厂目前原料库存可维持两个月左右的正常生产。

泰国方面，根据机构消息，前期原料二盘商超卖，当前积极补货交货，且泰国橡胶管理局(RAOT)于近日宣布正式启动2025财年的“橡胶延缓销售”计划，对原料价格形成支撑，原料收购价格止跌反弹。泰国东北部产区维持旺产，工厂原料库存在2~3个月，工厂远期出货积极，多为国内套利盘加仓买货，海外市场则维持刚需买盘。泰国南部产区适逢雨季，根据美国国家气象局(NWS)的降雨预测，未来两周内泰国南部雨水有增加预期，部分区域由于雨水过多导致橡胶树引发病虫害，原料收购价格有上行驱动。

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