海南橡胶调研记录

2024-10-22 海南某大型天胶企业

供应方面：

当前全球主要的天然橡胶主产国中，泰国的橡胶种植量和产量均略有下降，印度尼西亚的产量下降则更加明显，而非洲等橡胶新兴产区的产量增量还无法弥补主要生产国的产量减少，导致近年来的库存下降和原料短缺情况。非洲主要的产胶国家科特迪瓦产量和加工趋向平衡，预计峰值 200 万吨，目前是 120 吨，随着这几年的胶价一直非常低迷，马来西亚的橡胶业的变化是非常典型的，很多需要翻新的胶林，胶农们更加倾向改种棕榈榴莲，利润翻倍。

国内海南方面，橡胶总体库存处于低位，台风对今年的产量影响不大，全乳胶今年产量持平略增。预计今年乳胶供应会减少（海南地区乳胶加工量 7 万吨），目前的乳胶需求正常。当下的 18000 价格对农民非常有吸引力，但是该天胶企业的胶林价格上升也不会强割，民营则会出现强割的情况。现在，该天胶企业下的种植农民工资 7-8k。

该天胶企业期货部门思路从套保转向多头，交割品去年 18 万吨今年预计 16 万吨（收胶价格和盘面价格成倒挂，成本较高），注意炒作拉尼娜对价格的影响。第四季度，宏观宽松，后续 3-6 月需求上升，反映到重卡等需求，该天胶企业期货看到 30000。

需求方面：

由于轮胎厂加工业供给侧调整期，利润阵痛期，轮胎厂两极分化，无序竞争转向有序竞争，中国轮胎业下游增长但增量不多，接近拐点。总的来说，供应的拐点已经到来，供需的拐点将要到来。

2024-10-22 中国某橡胶研究所

中国种植面积分布，海南和云南各 800 万亩，广东 80+万亩，总计 1690 万亩。单产方面，云南 100+公斤/亩，海南 80 公斤+/亩。橡胶树种植到 7 年可以开割。

目前，橡胶树苗的培育 99%以上使用芽尖苗 ，组织苗性能好 产量高，但成本高。成本保险一棵树 110 元，收入保险保证每公斤乳胶 15 元左右的公允价格。我国规定国家保有 18 万亩的橡胶种植面积红线，不在规定限制只能种植橡胶的橡胶园转向种植油棕和槟榔（大苗 3 年，一般 6 年）。一般橡胶树 70%会在 12 月底停割，最后 1 月 8 号停割，目前估计弃割率约在 20%多，市场上的橡胶价格尚不足以吸引所有橡胶林所有者返回从事割胶工作。

今年台风北方产区受损 40 万亩左右，主要是国有天胶林场的低产区，需要补种，产量损失不算太大。

目前，国内外库存明显下降，社会库存 150 降到 110 万吨。进口量今年为止同比降低80 多万吨，但是轮胎总产量较去年上升 7-8%。根据他们的数据模型推测，供需矛盾转变预计 26 年前后，有可能提前出现。原因是现在的橡胶主产地，比如马来西亚，存在补种停滞，砍伐加快，停止维护的问题。

2024-10-23 某橡胶企业下属的中小苗胶场

2024-10-23 澄迈某收胶点

该地区的产量占整个海南省总产量的 11%左右。这次的台风对该地区影响比较大。据收胶点老板反馈，今年干胶 18 元一公斤，含干量 33%-30%左右，今天大约收了 200-300 斤， 乳胶择干 15 元/公斤，同比去年 11 元。但是由于台风的影响，收胶量少。去年日收 100-200 吨，今年 80-100 多吨，停割不一定延迟。

乳胶去年的价格是 14000，今年 19200，台风前 17000 多。 深色的凝固胶块是制作9710（轮胎）目前价格 14000 多。

现在，民营的胶林隔一天割一次。民营胶场存在去橡胶种槟榔，请工 46 分成，场主4工人6。

2024-10-23 某橡胶企业下属的橡胶加工企业

去年全乳胶价格 11000-15000，今年接近 20000。由于该橡胶加工企业位于澄迈，橡胶林受损严重导致加工原料短缺，工厂处于半停工状态。

2024-10-24 某橡胶企业下属的农场胶园

该胶园位于儋州，胶林受损并不严重。

免责声明：本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。

分析师及投资咨询编号：贾铮（Z0019779） 朱少楠（Z0015327） 王平（Z0000040） 肖彧（Z0016296）陈梦赟（Z0018178） 薛韬（Z0020100） 曾麒（Z0018916） 彭昕（Z0019621）

期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446 号