美国EIA原油报告解读：服务业需求稳步增长

主要数据一览

截止3月14日，美国商业原油总库存为43696.8万桶，环比增加174.5万桶，超过预期的增加50万桶，交割地库欣库存减少100.9万桶。战略储备库存增加27.5万桶。

成品油方面，汽油库存减少52.7万桶，不及预期的减少220万桶，馏分油库存减少281.2万桶，超过预期的减少30万桶。

数据来源：EIA

上周美国原油库存超预期增加，成品油库存继续减少。炼厂开工率小幅增加0.4%至86.9%，显示炼厂仍在检修期间，相对低开工率将库存从下游移至上游。上周美国原油净进口大幅下降，主要由于出口增加，海外保持需求对美国原油市场而言是个利好，此外本周美国原油进口下降创两年新低，其中从加拿大进口原油下降54.1万桶/日，同创2年新低，彰显关税政策扰动对实际流量影响。

图1：美国商业原油库存

图2：美国炼厂开工率

数据来源：EIA

成品油方面，寒潮过后服务业需求稳步增长，这在与服务业最相关的汽油和航空煤油需求中得到体现。此前处于高位的PADD1汽油库存已经连续3周下降，进入正常波动区间

图3：美国汽油隐含需求

图4：美国航空煤油隐含需求

数据来源：EIA

本周EIA报告相对偏多，体现在净进口大幅减少，服务业需求稳步增长，原油关键区域的库欣库存出现一定下降，此前汽油关键区域PADD1的高位库存出现缓解。报告公布后油价上扬，不过后半夜由于美联储议息会议再度回落。美联储点阵图预计年内还有两次降息，低于期货市场定价。美联储还预测经济放缓，通胀上升，鲍威尔表示当前的不确定性异常严重。近期EIA报告利多多于利空，显示基本面依然平稳，美国原油产业链总库存总体保持下降趋势。盘面的弱势主要体现对未来的需求忧虑，在贸易摩擦持续发生，美国政府尚未完成大量裁员之际，衰退预期仍无法证伪。

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