PX/PTA：五连阳后，后续上涨空间如何？

12月21日芳烃价格整体偏强，原油价格近几日出现反弹，成本支撑明显，PX和PTA双双走强，走出5连阳走势。

根据《海峡两岸经济合作框架协议》，国务院关税税则委员会发布公告，决定中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让，自2024年1月1日起，对原产于台湾地区的丙烯、对二甲苯等12个税目进口产品，中止适用《海峡两岸经济合作框架协议》协定税率，按现行有关规定执行。文件显示，自2024年起，从中国台湾进口的PX执行2%的关税。

图1：《海峡两岸经济合作框架协议》关税减让产品清单

2023年1-11月，从中国台湾进口的PX共计117.14万吨，平均月度进口10.65万吨，占到全年总进口量的13.93%，占整体PX表需3%。预计2024年芳烃进口成本上升，此政策会阶段性导致2024年PX供应短缺，那么进口成本可能会转移至PTA上，而外采MX或PX的企业则会更倾向于从日韩进口。

图2：PX净出口（单位：万吨）

图3：PX进口国别（单位：吨）

PTA上行驱动很多集中于PX上，成本支撑估值叠加本周装置超预期检修，但目前价格接近上边际，前期多单可部分减仓，短期预计偏强震荡，中长期PX/PTA依旧看多。

我们组建了一个互帮互助的交流群，群里有大咖分享股票与期货相关内容，欢迎识别二维码进来切磋。