三连涨！“妖镍”要起飞？

镍连续三日触底反弹，累计涨幅超过1万点。截至11月30日夜盘，沪镍主力上涨至134220元/吨，涨幅超3%。

在市场整体悲观情绪下，本轮反弹幅度有些超出市场预期，但也符合“妖镍”的特性。抛开已经被辟谣的消息，本轮反弹的核心驱动力源于两点：

1、镍价逼近印尼镍矿成本线，空头止盈离场 ；

2、印尼镍矿将采用新的计价方式，市场预期成本线将向上抬升。

前期镍价大幅下跌后，已经跌破外采原料的成本线，逼近印尼镍矿的成本线（约在12万左右）。若按照原有的计价公式，即：HPM=Ni%*CF*(1-MC)*HMA ，镍矿价格与过去两个月的伦镍价格平均值相关，因此印尼镍矿内贸基准价仍有下降的预期。然而，新的计价公式打破这一预期，市场悲观情绪有所好转，空头止盈离场。对于后市的看法，新的计价方式改变的只是成本线，暂时并没有改变镍元素供需宽松的格局。因此，新的成本线明确后，仍可关注逢高沽空的机会。