美国EIA原油报告解读：全线累库，不过炼厂开工预计坚挺

主要数据一览

截止11月1日，美国商业原油总库存为42765.8万桶，环比增加214.9万桶，超过预期的增加110万桶，交割地库欣库存增加52.2万桶。战略储备库存增加139.2万桶。

成品油方面，汽油库存增加41.2万桶，与预期的减少87.8万桶相反，馏分油库存增加294.7万桶，与预期的减少110万桶相反。

数据来源：EIA

本周美国全线累库，其中原油库存超预期增加主要由于出口下降。美国单周原油出口量创半年低点，今年四月份以来，美国原油出口量与去年同期相比差距逐步放大，暗示欧洲需求放缓（美国原油出口最大目的地为西北欧集散地的荷兰）。不过美国国内炼厂表现依然较为良好，开工率上升1.4%至90.5%，接近90%的开工率仍然处于同期高位，暗示美国炼厂正逐渐结束秋检，未来季节性趋势向上。

图1：美国商业原油库存

图2：美国原油出口

数据来源：EIA

成品油方面，本周美国汽油和馏分油库存均意外增加，不过都处于同期历史区间的相对低位。尽管表观需求走弱，但成品油出口旺盛能够一定程度上补足国内的需求疲软。本周美国精炼产品出口量创历史新高的761.7万桶/日，旺盛的海外成品油出口，叠加相对偏低的库存，我们预计未来一段时间美国炼厂开工率表现依然相对优异。

图3：美国汽油库存

图4：美国馏分油库存

数据来源：EIA

本周EIA报告喜忧参半，原油库存增加主要由于海外需求疲软，美国自身炼厂开工率处于同期高位；成品油虽然从库存和需求角度均有所走弱，但强劲的精炼产品出口以及相对偏低的库存绝对值，依然能够支撑炼厂开工率保持相对强势。美国原油市场现实并不如表面数据显示的那么孱弱，因此昨天后半夜油价跌幅相对受限。

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