美国EIA原油报告解读：汽油库存大增

主要数据一览

截止11月22日，美国商业原油总库存为42844.8万桶，环比减少184.4万桶，超过预期的减少60万桶，交割地库欣库存减少90.9万桶。战略储备库存增加117.2万桶。

成品油方面，汽油库存增加331.4万桶，与市场预估的下降4.6万桶大相径庭，馏分油库存增加41.6万桶，超过预期的增加10万桶。

数据来源：EIA

本周美国原油库存超预期增加，主要与进出口变化有关。当周美国原油进口大幅下滑创1个月新低，而出口小幅增加创4个月新高，使得原油净进口下降188.6万桶/日。美国自身炼厂开工保持稳定，小幅增加0.3%至90.5%，季节性角度处于正常水平

图1：美国商业原油库存

图2：美国炼厂开工率

数据来源：EIA

成品油方面，汽油库存大增，与汽油表观需求大减相互呼应。时值美国感恩节前夕，备货下降暗示假期期间汽油需求或表现不佳。不过从季节性角度汽油库存仍处于偏低位，利空程度相对有限。

图3：美国汽油库存

图4：美国汽油隐含需求（四周平滑）

数据来源：EIA

本周EIA报告略微偏空，但力度不大。原油库存增加因进出口扰动，自身开工率表现稳定，汽油库存增加且需求下降，不过总体也符合季节性特征，库存绝对值仍处于低位。因此，报告后油价虽然回落但幅度较小。12月1日即将召开OPEC+JMMC会议，市场预期OPEC+会进一步延长减产，这对油市存在一定托底作用，预计油价总体延续震荡走势，关注会议落地情况。

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