供应端利多形成！PX/PTA短期偏暖震荡

4月初我们提及，PX和PTA有望在4月份形成一定驱动，突破前期震荡区间，近一周PX和PTA纷纷切换至09合约后，价格重心有所上移，TA09合约上周在经历了一周的回调后，近两个交易日收回上周全部跌幅，再次比肩前高，且有望突破。

4月16日PX再度领涨聚酯链，近期海外地缘政治不断发酵，中东地缘暗流涌动，原油价格整体维持在高位震荡，除了成本端的支撑外，对二甲苯计划外检修力度有所增加，叠加多家PX大厂进入春检周期，涉及产能约1410万吨，预计短期将极大缓解近月端的库存压力，目前石脑油整体偏弱的情况下，预计PXN或有明显反弹幅度。

而PTA目前负荷已经维持在季节性低位水平，5月仍有检修计划待落实，4月份基本进入去库格局，成本支撑下更建议逢低做多TA。

图1：PX加工费（单位：美元/吨）

图2：PTA加工费（单位：元/吨）

图3：PTA开工率（单位：%）

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