PX、PTA集体拉涨，后市建议这么做...

10月25日，PX、PTA上午集体拉涨，截至发稿，PTA涨幅触及3%！

集体拉涨主要原因在于：

1、供应端缩量延续

因大连恒力PTA生产线连续检修时间较长，目前暂无确定的开车时间，导致产量不及预期，所以减少2023年11月合约量30%供应；恒力石化PTA总产能1660万吨/年，停车装置涉及产能近500万吨，PTA加工费自8月起，长期处于历史同期的低位运行，市场绝大多数企业均处于长期亏损之中，尽管十月中旬PTA开工率已经跌至74%左右，但现货加工费整体修复乏力，最高点仅触及180元/吨，始终未触及200元/吨的最低盈亏平衡线。

2、成本端PX跌幅放缓

PX近期跌幅放缓，昨日PX CFR稍有企稳，PXN触底反弹，连续4个工作日收窄，目前从336美元/吨的低点走阔至350美元/吨。

策略建议：

PX：目前估值上相对合理，单边价格依然要看原油和石脑油价格走势，目前PXN修复至350左右后进一步下跌的空间有限，趋势上仅仅定义为反弹而非反转，上方高度有限，关注上方高空机会，汽油需求旺季结束，调油逻辑接近尾声，美国炼厂开工恢复后，PX供应预计有回升预期。

PTA：短期来说预计会受到供应端的影响而反弹，加工费预计有一定修复空间，但中长期来说，由于第四季度的投产压力较大，成本支撑不足，上方空间依然不大，中长期关注高空机会，短期TA-EG价差做缩头寸可离场。