进入4月份之后,乙二醇09合约持续维持在4450-4550区间震荡,自身驱动较弱的情况下,多跟随宏观情绪摆动,期现两市均缺乏一定方向性指引。而近两个交易日乙二醇大幅下挫,跌破4500元大关。
4月23日装置动态频发,其中镇海炼化1#65万吨装置目前提负至6成,但2#80万吨装置停车重启时间推迟。新疆天业60万吨装置今日开始停车检修7天;湖北三宁60万吨装置计划5月5日停车技改检修。
图1:乙二醇开工率(单位:%)
整体来看,国内供应端整体偏利多,但市场普遍对于海外供应回升以及装置远期将重启的预期较为悲观。焦煤、甲醇大跌,成本支撑不足,而乙二醇显性库存目前没有出现连续去库,而供应回归后,去库难度则会加大,对于远期平衡表来看,5月份之后EG或重返小幅累库的格局。
图2:乙二醇显性库存超季节性与期货价格(单位:元/吨,万吨)
图3:乙二醇与焦煤期货市场价格(单位:元/吨)
短期认为在成本抬升不明显,供需驱动弱的情况下,EG高点已现,后市或维持偏弱走势。
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姓名:肖彧(Z0016296) 杨黎(F03107925)
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